Funcionarios del sector público vasco en una huelga en 2023 / H. Bilbao E. Press
Arteche ya es la mayor inversión en empresas del fondo de funcionarios Itzarri superando a Tubacex
Con un valor superior a 20 millones de euros, la participación de la EPSV en el fabricante de equipos eléctricos lidera una cartera en la que solo Talgo deja una pérdida de rentabilidad significativa
El fondo Itzarri entra en Talgo para acompañar la inversión de Jainaga y el Gobierno vasco
El fondo de pensiones de los empleados públicos del Gobierno vasco, Itzarri, presentaba a cierre de 2025 una inversión de 170 millones de euros en Euskadi, algo más del 10% de su patrimonio.
No es una mala cifra teniendo en cuenta la media de todas las EPSV, que ronda el 6%.
Y en ese bolsín, en el que pesa sobre todo la deuda pública vasca, hay una cartera de participaciones directas en algunas de las principales cotizadas vascas, además de deuda, bonos y otros tipos de instrumentos de inversión en empresas y entidades financieras.
En un buen momento general en los mercados, Itzarri dio a conocer hace unos días una rentabilidad media en 2025 del 8%, en la que no brillan especialmente los activos vascos, que pierden algo de cuota por la revalorización global del patrimonio (la inversión en Euskadi era a cierre de 2024 el 12% de la cartera frente al 10,6% de 2025).
Presentación de las cuentas de Itzarri de 2025
Baja Talgo, sube Arteche
Y eso que, en el apartado vasco, la mayor parte de participaciones directas en empresas registran una mejoría el pasado ejercicio.
El principal borrón sería Talgo, en la que Itzarri entró a finales de 2024, tal y como avanzó Crónica Vasca, con una participación del 1% acompañando el proceso de cambio de manos de la mayoría de la firma de ferrocarriles en favor del consorcio que lidera José Jainaga.
La caída en Bolsa supone para Itzarri dejarse cerca de un millón en Talgo, aunque las perspectivas para la compañía son buenas, y en el otro lado de la balanza sobresale Arteche.
El fabricante de equipos eléctricos, como ha ocurrido con la participación del Gobierno vasco, dispara el valor de las acciones que tiene Itzarri, hasta un 203% solo en 2025, y la tendencia continúa en 2026 ya consumado el salto al mercado continuo.
Arteche tiene su sede en Mungia | EUROPA PRESS
Más de 20 millones
Con algo más del 1% de la compañía de Mungia, Itzarri eleva esta inversión claramente por encima de los 20 millones de euros (unos 24 millones, al precio actual de la acción), muy por encima del valor del cierre de diciembre tras una primera parte de 2026, de nuevo, de récord.
Queda desbancada así al segundo lugar la que hasta ahora era la participada vasca de referencia del fondo Itzarri, Tubacex.
Trabajadores de Tubacex
La cuota en el fabricante de tubos, del 3%, tenía ya al cierre de 2025 un valor similar al de ese 1% de Arteche, y en los primeros meses del año la compañía alavesa baja en Bolsa de forma significativa.
Más allá de las mencionadas Talgo, Tubacex y Arteche, la EPSV cuenta con inversiones directas en las vascas Dominion, CAF, CIE Automotive, Faes Farma, Gestamp, Vidrala y NBI Bearings.
Salvo en los casos de Dominion (0,8%) y NBI Bearings (1%), las participaciones en el resto son inferiores al 0,5% de la compañía.
