Cuenta atrás para conocer la decisión de la CNMC sobre la OPA BBVA-Sabadell

La Oferta Pública de Adquisición lanzada por BBVA sobre Banco Sabadell el 9 de mayo de 2024 va cumpliendo rigurosamente con el complejo calendario que requieren este tipo de movimientos. Sin embargo, el calendario original del banco vasco esperaba que la CNMC aprobara la operación en primera fase y así poder cerrar la fusión a mediados de 2025.

Sin embargo, la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia está estudiando la operación en segunda fase y habrá que esperar a que finalice su revisión en las próximas semanas, lo que significa que no emitirá su valoración hasta finales de marzo o principios de abril.

Esto atrasaría el procedimiento hasta junio, como pronto, aunque podría alargarse hasta septiembre. Y es que lo más probable es que la aprobación de esta OPA esté sujeta a 'remedies', lo cual obligará al Ministerio de Economía del Gobierno central a revisar la operación y decidir si trasladarla o no al Consejo de Ministros. Una decisión que deberá tomar el ministro de Economía, Carlos Cuerpo, en un plazo de 15 días desde que reciba la resolución de la CNMC.

Si la oferta es llevada al Consejo de Ministros, este órgano deberá dictar resolución en el plazo máximo de un mes desde la notificación ministerial. Tras su pronunciamiento, volvería a la CNMV para la aprobación del folleto que se entregará a los accionistas de Banco Sabadell con toda la información sobre la operación.

Fachada de la sede corporativa del BBVA en Madrid. EFE

Con todo, el periodo de aceptación de la OPA podría atrasarse a finales del segundo trimestre, previsiblemente en junio de acuerdo con las últimas estimaciones, y éste debería estar abierto durante al menos 15 días y un máximo de 70.

Renovación de cargos

Esta misma semana, tanto BBVA como Banco Sabadell celebran sus juntas generales de accionistas con la incertidumbre de la OPA en el aire. Mañana jueves, los accionistas de Banco Sabadell ya no se citarán en Alicante, sino que una vez efectuado su retorno a Cataluña se reunirán en la localidad catalana que aparece en su nombre. Votarán por la renovación y el nombramiento de diversos consejeros y sobre la propuesta de distribuir un dividendo complementario de 0,1244 euros por acción.

Asimismo, tendrán que pronunciarse a favor o en contra de la reactivación del programa de recompra de acciones por un importe de 247 millones de euros, que quedó en suspenso con la OPA de BBVA. Un programa al que se le suma otro por un importe nominal total de 755 millones de euros, resultado de aplicar la política de repartir el exceso de capital por encima de un 13% de CET1.

Por último, Banco Sabadell propondrá la aprobación de una nueva política de retribución al accionista, que contempla el pago de dos dividendos a cuenta durante 2025 y en ejercicios sucesivos, en torno al 29 de agosto y el 29 de diciembre, que se sumaría al pago del dividendo complementario que la entidad prevé pagar en marzo de 2026, previa aprobación de la junta. Con estos números, y contando con que el banco distribuirá el 60% de los dividendos obtenidos este año y el que viene, Sabadell estima que retribuirá a sus accionistas con 3.300 millones de euros.

Carlos Torres en la anterior Junta de Accionistas de BBVA. Efe

Reelección de Carlos Torres

En el caso de BBVA, sus accionistas se verán el viernes en el Palacio Euskalduna de Bilbao, donde el consejo de administración de la entidad someterá a votación la reelección del presidente, Carlos Torres, y del CEO, Onur Genç, como consejeros. También se votará la reelección de Connie Hedegaard como consejera independiente.

Por otro lado, la junta tendrá que votar sobre el pago de un dividendo complementario con cargo a los resultados de 2024 por un importe de 0,41 euros por acción y que se hará efectivo el 10 de abril de 2025. BBVA tiene intención de dar a los accionistas de Sabadell un canje de una acción de nueva emisión de BBVA por 5,3456 de Sabadell y un pago en efectivo de 0,70 euros por acción correspondiente a los dividendos que el propio banco presidido por Carlos Torres quiere dar en total a sus accionistas a cuenta de sus resultados de 2024.